Till skillnad från de flesta kostnader som diskuteras i ekonomi innebär en möjlighetskostnad inte nödvändigtvis pengar. Möjlighetskostnaden för alla åtgärder är helt enkelt det näst bästa alternativet till den åtgärden: Vad du skulle ha gjort om du inte gjorde det val du gjorde? Begreppet möjlighetskostnad är avgörande för idén att den verkliga kostnaden för någonting är summan av alla saker du måste ge upp.
Möjlighetskostnaderna beaktar endast det näst bästa alternativet till en åtgärd, inte hela uppsättningen av alternativ, och tar hänsyn till alla skillnaderna mellan de två valen.
Vi hanterar faktiskt begreppet möjlighetskostnader varje dag. Till exempel kan alternativ för en ledig dag inkludera att gå till filmer, stanna hemma för att titta på ett basebollspel eller gå ut på kaffe med vänner. Att välja att gå på film betyder att möjlighetskostnaden för den åtgärden är det andra valet.
I allmänhet inkluderar val av två typer av kostnader: uttryckliga och implicita. Explicita kostnader är monetära kostnader, medan implicita kostnader är immateriella och därför svåra att redovisa. I vissa fall, till exempel helgens planer, inkluderar begreppet möjlighetskostnader endast dessa förlåtna alternativ eller implicita kostnader. Men i andra, till exempel ett företags vinstmaksimering, avser möjlighetskostnaden skillnaden i summan av denna typ av implicita kostnader och den mer typiska uttryckliga monetära kostnaden mellan det första valet och det näst bästa alternativet.
Begreppet möjlighetskostnad är särskilt viktigt eftersom nästan alla företagskostnader i ekonomin inkluderar en viss kvantifiering av möjlighetskostnader. För att fatta beslut måste vi ta hänsyn till fördelar och kostnader, och vi gör det ofta genom marginell analys. Företag maximerar vinsten genom att väga marginella intäkter mot marginalkostnader. Vad kommer att tjäna mest pengar när man tar hänsyn till driftskostnaderna? Möjlighetskostnaden för en investering skulle innebära skillnaden mellan avkastningen på den valda investeringen och avkastningen på den andra investeringen.
På samma sätt väger individer kostnader för personliga möjligheter i vardagen, och dessa inkluderar ofta lika många implicita kostnader som uttryckligen. Till exempel innefattar vägning av jobberbjudanden att analysera fler förmåner än bara löner. Ett högre betalande jobb är inte alltid det valda alternativet, eftersom när du fakturerar förmåner som hälsovård, ledighet, plats, arbetsuppgifter och lycka, kan ett lägre betalande jobb vara bättre passande. I det här scenariot skulle skillnaden i lön vara en del av möjlighetskostnaden, men inte allt. På samma sätt, arbetar extra timmar på ett jobb erbjuder mer i lön intjänade men kommer på bekostnad av mer tid att göra saker utanför arbetet, vilket är en möjlighet anställningskostnader.