Vad är diskonteringsräntan?

Inom ekonomi och finans kan termen "diskonteringsränta" betyda en av två saker, beroende på sammanhang. Å ena sidan är det den ränta som en agent rabatterar framtida händelser i preferenser i en flerårsmodell, som kan kontrasteras med frasens diskonteringsfaktor. Å andra sidan betyder det hastigheten med vilken amerikanska banker kan låna från Federal Reserve.

För denna artikel kommer vi att fokusera på diskonteringsräntan eftersom det gäller nuvärdet - i en diskret tidsmodell av affärsintressen, där agenter diskonterar framtiden med en faktor b, finner man att räntan är lika med skillnaden på en minus b dividerad med b, som kan skrivas r = (1-b) / b.

Denna diskonteringsränta är avgörande för att beräkna ett diskonterat kassaflöde för ett företag, som används för att bestämma hur mycket en serie kassaflöden i framtiden är värd som en total summa idag. I praktisk tillämpning kan diskonteringsräntan vara ett användbart verktyg för investerare för att bestämma det potentiella värdet på vissa företag och investeringar som har ett förväntat kassaflöde i framtiden.

Tid, värde och osäkerhetsrisk

För att bestämma det aktuella värdet på framtida kassaflöde, som i huvudsak är poängen att tillämpa diskonteringsräntan på affärsinstrument, måste man först utvärdera pengarnas tidsvärde och osäkerhetsrisken där en lägre diskonteringsränta skulle innebära lägre osäkerhet desto högre nuvärdet av framtida kassaflöde.

Pengarnas tidsvärde är annorlunda i framtiden eftersom inflation gör att kassaflödet i morgon inte är värt så mycket som kassaflödet är idag, ur dagens perspektiv; i huvudsak betyder detta att din dollar idag inte kommer att kunna köpa så mycket i framtiden som den kunde i dag.

Osäkerhetsfaktorn finns å andra sidan eftersom alla förutsägelsemodeller har en osäkerhetsnivå i förutsägelserna. Även de bästa finansanalytikerna kan inte helt förutsäga oförutsedda händelser i ett företags framtid som minskningar i kassaflödet från en marknadskollaps.

Som ett resultat av denna osäkerhet när det gäller säkerheten om värdet på kontanter för närvarande måste vi diskontera framtida kassaflöden för att på ett korrekt sätt redogöra för den risk som ett företag gör i väntan på att få det kassaflödet.

Federal Reserve diskonteringsränta

I USA kontrollerar den amerikanska Federal Reserve diskonteringsräntan, som är räntan för Federal Reserve som debiterar affärsbanker på lån de får. Federal Reserve: s diskonteringsränta delas in i tre rabattfönsterprogram: primärkredit, sekundärkredit och säsongskredit, var och en med sin egen ränta.

Primära kreditprogram är reserverade för kommersiella banker med höga placeringar med reserven eftersom dessa lån vanligtvis endast ges under en mycket kort tid (vanligtvis över en natt). För de institutioner som inte är berättigade till detta program kan det sekundära kreditprogrammet användas för att finansiera kortvariga behov eller lösa ekonomiska svårigheter. för dem med ekonomiska behov som varierar under hela året, till exempel banker nära sommarresor eller stora gårdar som bara skördar två gånger om året, finns också säsongsbetalda kreditprogram tillgängliga.

Enligt Federal Reserve: s webbplats: "Den diskonteringsränta som debiteras för primärkredit (den primära krediträntan) är högre än den vanliga nivån på de kortfristiga marknadsräntorna ... Diskonteringsräntan på sekundärkredit är över räntan på primärkredit ... diskonteringsränta för säsongskredit är ett genomsnitt av utvalda marknadsräntor. " I detta är den primära krediträntan Federal Reserve: s vanligaste rabattfönsterprogram, och diskonteringsräntorna för de tre utlåningsprogrammen är desamma för alla reservbanker utom på dagar runt en förändring i räntan.