Vad är arbitrage?
Share
Arbitrage, när det gäller ekonomi, är att ta chansen att omedelbart byta en vara eller tjänst i ett annat till ett högre pris än initialt investerat. Enkelt uttryckt begår en affärsperson arbitrage när de köper billigt och säljer dyrt.
Economics Glossary definierar arbitrage möjlighet som "möjligheten att köpa en tillgång till ett lågt pris och sedan omedelbart sälja den på en annan marknad till ett högre pris." Om en person kan köpa en tillgång för $ 5, vänd dig och sälja den för $ 20 och tjäna $ 15 för hans eller hennes problem, det kallas arbitrage, och de $ 15 som tjänas representerar en arbitrage vinst.
Dessa arbiträrvinster kan uppstå på ett antal olika sätt, bland annat genom att köpa en vara på en marknad och sälja samma varan i en annan, genom att byta valutor till ojämna valutakurser, eller köpa och sälja alternativ på aktiemarknaden.
Arbitrage av ett bra på två marknader
Anta att Walmart säljer den ursprungliga DVD-samlarens utgåva av "Ringenes Lord" för $ 40; emellertid vet en konsument också att på eBay har de senaste 20 exemplarna sålt för mellan $ 55 och $ 100. Den konsumenten kan sedan köpa flera DVD-skivor på Walmart och sedan vända och sälja dem på eBay för en vinst mellan $ 15 och $ 60 en DVD.
Det är emellertid osannolikt att personen kommer att kunna göra vinst på detta sätt för länge, eftersom en av tre saker borde hända: Walmart kan gå tom för kopior, Walmart kan höja priset på återstående kopior som de har sett en ökad efterfrågan på produkten, eller så kan priset på eBay sjunka på grund av ett kraftigt utbud på marknaden.
Denna typ av arbitrage är faktiskt ganska vanligt på eBay eftersom många säljare kommer att gå till loppmarknader och gårdsförsäljningar och letar efter samlarobjekt som säljaren inte känner till det verkliga värdet på och har prissatt mycket för lågt; emellertid finns det flera möjlighetskostnader förknippade med detta, inklusive den tid som använts för att köpa lägre priser, undersökningen av konkurrerande marknadspriser och risken för att en produkt förlorar sitt värde efter det första köpet.
Arbitrage för två eller flera varor på samma marknad
I den andra typen av arbitrage handlar en arbitrageur med flera varor på samma marknad, oftast genom valutaväxlingar. Ta den bulgariska-till-Algeriska växelkursen som ett exempel, som för närvarande går för 0,5 eller 1/2.
"Nybörjarguiden för växelkurser" illustrerar punkten med arbitrage genom att istället anta att kursen är .6, där "en investerare kan ta fem algeriska dinarer och byta dem mot 10 bulgariska leva. Hon kunde sedan ta sina 10 bulgariska leva och byta ut dem tillbaka för algeriska dinarer. I den bulgariska till Algeriska växelkursen skulle hon ge upp 10 leva och få tillbaka 6 dinarer. Nu har hon en mer algerisk dinar än hon gjorde tidigare. "
Resultatet av denna typ av utbyte är till nackdel för den lokala ekonomin där utbytet äger rum eftersom den talaren ger tillbaka en oproportionerlig mängd dinarer till antalet leva som byts ut i systemet.
Arbitrage tar i allmänhet mer komplexa former än detta, med flera valutor. Anta att den algeriska dinar-till-bulgariska levakursen är 2 och den bulgariska leva-till-chilenska peson är 3. För att ta reda på vad den algeriska-till-chilenska växelkursen behöver vara, multiplicerar vi bara de två växelkurserna tillsammans , som är en egenskap av växelkurser som kallas transitivitet.
Arbitrage mot finansiella marknader
Det finns alla typer av arbitrage-möjligheter på finansmarknaderna, men de flesta av dessa möjligheter kommer från det faktum att det finns många sätt att handla väsentligen med samma tillgång, och många olika tillgångar påverkas av samma faktorer, men främst genom optioner, konvertibla obligationer och aktieindex.
Ett köpoption är en rätt (men inte skyldighet) att köpa en aktie till ett pris som ges optionen, varvid en arbitrageur kan köpa och sälja i en process som ofta kallas "relativa arbitrage". Om någon skulle köpa en aktieoption för Företag X, vänd dig och sälja den till ett högre värde på grund av det alternativet, skulle detta betraktas som arbitrage.
I stället för att använda alternativ kan man också utföra en liknande typ av arbitrage med konvertibla obligationer. En konvertibel obligation är en obligation som emitteras av ett företag som kan konverteras till aktierna i obligationsutgivaren, och arbitrage på denna nivå kallas konvertibell arbitrage.
För arbitrage på själva aktiemarknaden finns det en klass av tillgångar kända som indexfonder som i princip är aktier som är utformade för att emulera resultatet av ett aktiemarknadsindex. Ett exempel på ett sådant index är en diamant (AMEX: DIA) som härmar prestandan för Dow Jones Industrial Average. Ibland kommer diamantpriset inte att vara detsamma som de 30 aktierna som utgör Dow Jones Industrial Average. Om detta är fallet, kan en arbitrageur göra en vinst genom att köpa de 30 aktierna i rätt förhållande och sälja diamanterna (eller tvärtom). Den här typen av arbitrage är ganska komplicerad, eftersom det kräver att du köper många olika tillgångar. Denna typ av möjligheter håller i allmänhet inte så länge som det finns miljoner investerare som vill slå marknaden på något sätt de kan.
Att undvika arbitrage är avgörande för marknadsstabilitet
Möjligheterna för arbitrage finns överallt, från finansiella trollkarlar som säljer komplicerade lagerderivat till videospelkollektorer som säljer patroner på eBay som de hittade på gårdsförsäljningen.
Emellertid är det ofta svårt att komma till arbitrage-möjligheter på grund av transaktionskostnader, kostnaderna för att hitta en arbitrage-möjlighet och antalet personer som också letar efter den möjligheten. Arbitragevinster är i allmänhet kortlivade, eftersom köp och försäljning av tillgångar kommer att förändra priset på dessa tillgångar på ett sådant sätt att elimineringen av arbitrage-möjligheten.
