Vad är Federal Reserve System?

När länder emitterar valuta, särskilt fiatvaluta som inte specifikt stöds av någon råvara, är det nödvändigt att ha en centralbank vars uppgift det är att övervaka och reglera tillgången, distributionen och transaktionen av valuta.

I USA kallas centralbanken Federal Reserve. Federal Reserve består för närvarande av Federal Reserve Board i Washington, DC och tolv regionala Federal Reserve banker belägna i Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Philadelphia, Richmond, San Francisco och St Louis.

Skapad 1913, representerar Federal Reserve historia den federala regeringens pågående insatser för att uppnå målen för alla centrala banksystem - säkerställa ett säkert amerikanskt finansiellt system genom att upprätthålla en stabil valuta med stöd av fördelarna med hög sysselsättning och minimal inflation. 

Kort historia om Federal Reserve System

Federal Reserve skapades den 23 december 1913 med antagandet av Federal Reserve Act. Vid utformningen av landmärkeslagstiftningen svarade kongressen på en serie ekonomiska panik, bankbrister och kreditbrist som hade plågat nationen i årtionden.

När president Woodrow Wilson undertecknade Federal Reserve Act i lag den 23 december 1913, stod den som ett klassiskt exempel på en alltför sällsynt politiskt bipartisan kompromiss som balanserade behovet av ett konsekvent reglerat centraliserat nationellt banksystem med de konkurrerande intressena för etablerade privata banker stöttas av en stark ”folkets vilja” populistisk känsla.

Under de mer än 100 år som gått sedan skapandet har reagerat på ekonomiska katastrofer, såsom det stora depressionen på 1930-talet och den stora lågkonjunkturen under 2000-talet, krävt att Federal Reserve utvidgade sina roller och ansvar.

Federal Reserve och det stora depressionen

Som USA: s representant Carter Glass hade varnat, ledde år av spekulativa investeringar till den katastrofala ”Black Thursday” -börskraschen den 29 oktober 1929. År 1933 hade det resulterande stora depressionen lett till att nästan 10 000 banker misslyckades, vilket ledde den nyinvalda presidenten Franklin D. Roosevelt förklarar en banklov. Många skyllde kraschen för att Federal Reserve misslyckades med att stoppa de spekulativa utlåningspraxiserna tillräckligt snabbt och för dess brist på en djupgående förståelse av monetär ekonomi som är nödvändig för att genomföra förordningar som kan ha minskat den förödande fattigdomen till följd av det stora depressionen.  

Som svar på det stora depressionen antog kongressen banklagen 1933, bättre känd som Glass-Steagall Act. Lagen separerade kommersiella från investeringsbanker och krävde säkerheter i form av statliga värdepapper för Federal Reserve-sedlar. Dessutom krävde Glass-Steagall Federal Reserve att undersöka och certifiera alla bank- och finansiella holdingbolag.

I en slutlig ekonomisk reform avslutade president Roosevelt effektivt den långvariga praxisen att stödja amerikansk valuta med fysiska ädelmetaller genom att återkalla alla guld- och papperssilvercertifikat och effektivt avsluta guldstandarden.

Under åren sedan det stora depressionen expanderade Federal Reserve: s uppgifter betydligt. I dag omfattar dess ansvar övervakning och reglering av banker, upprätthållande av stabiliteten i det finansiella systemet och tillhandahållande av finansiella tjänster till deponeringsinstitut, den amerikanska regeringen och utländska officiella institutioner.

Hur fungerar Federal Reserve System?

Federal Reserve-systemet övervakas av en sju ledamot av styrelseledamöter, med en medlem av denna kommitté vald som ordförande (allmänt känd som Feds ordförande). USA: s president ansvarar för att utse Fed-ordföranden till fyraårsperioder (med bekräftelse från senaten), och den nuvarande Fed-ordföranden är Janet Yellen. (De ordinarie ledamöterna i styrelseledamöterna tjänar fjortonårsperioder.) De regionala bankernas ordförande utses av varje enskild filials styrelse.

Federal Reserve-systemet serverar ett antal funktioner, som i allmänhet faller in i ett par kategorier: för det första är det Fed: s uppgift att se till att banksystemet förblir ansvarigt och lösningsmedel. Även om detta ibland betyder att Fed måste arbeta med de tre regeringsgrenarna för att tänka på uttrycklig lagstiftning och reglering, betyder det oftare att Fed arbetar i transaktionsmässig mening för att rensa kontroller och agera som långivare till banker som vill att låna pengar själva. (Fed gör detta främst för att hålla systemet stabilt och kallas "långivaren till sista utväg", eftersom processen inte riktigt uppmuntras.)

Den andra funktionen med Federal Reserve-systemet är att kontrollera pengamängden. Federal Reserve kan kontrollera hur mycket pengar (mycket likvida tillgångar som valuta och kontroll av insättningar) på ett antal sätt. Det vanligaste sättet är att öka och minska mängden pengar i ekonomin via öppna marknadsoperationer.

Verksamhet på öppen marknad

Verksamhet på öppen marknad hänvisar helt enkelt till processen för att Federal Reserve köper och säljer amerikanska statsobligationer. När Federal Reserve vill öka pengemängden köper den helt enkelt statsobligationer från allmänheten. Detta fungerar för att öka pengemängden eftersom Federal Reserve ger ut dollar till köparen av obligationerna. Federal Reserve håller också statsobligationer i sin portfölj och säljer dem när den vill minska pengemängden. Försäljning minskar pengamängden eftersom köparna av obligationerna ger valuta till Federal Reserve, som tar ut kontanter ur allmänhetens händer.

Det finns två viktiga saker att notera om öppna marknadsoperationer: för det första är Fed själv inte direkt ansvarig för att skriva ut pengar. Att skriva ut pengar hanteras av statskassan, och det finns flera kanaler genom vilka pengarna kommer i cirkulation. (Ibland ersätter till exempel de nya pengarna bara utslitna valutor.) För det andra skapar eller emitterar inte Federal Reserve faktiskt statsobligationer, utan hanterar dem bara på sekundära marknader. (Tekniskt sett kan öppna marknadsoperationer bedrivas med ett antal olika tillgångar, men det är vettigt för regeringen att manipulera tillgången och efterfrågan på en tillgång som utfärdades av regeringen själv.)

Andra penningpolitiska verktyg

Även om de inte används nästan lika ofta som öppna marknadsoperationer, finns det andra verktyg som Federal Reserve kan använda för att ändra mängden pengar i ekonomin. Ett alternativ är att ändra reservkravet för banker. Banker skapar pengar i en ekonomi när de lånar ut kundernas insättningar (eftersom både insättningen och lånet räknas som pengar), och reservkravet är andelen insättningar som bankerna måste hålla i hand snarare än att låna ut. En ökning av reservkravet begränsar därför det belopp som bankerna kan låna ut och minskar därmed pengemängden. Omvänt ökar en minskning av reservkravet antalet lån som bankerna kan göra och ökar pengemängden. (Detta förutsätter naturligtvis att banker vill låna mer när de får göra det.)

Federal Reserve kan också ändra penningmängden genom att ändra räntan som den debiterar banker när den fungerar som långivaren till sista utväg. Den process som bankerna lånar från Federal Reserve kallas rabattfönstret och den ränta som Federal Reserve tar ut kallas diskonteringsräntan. När diskonteringsräntan höjs är det dyrare för banker att låna för att täcka sina reservkrav. Därför får en högre diskonteringsränta banker att vara mer försiktiga med reserver och göra färre lån, vilket minskar pengamängden. Å andra sidan, genom att sänka diskonteringsräntan blir det billigare för bankerna att lita på lån från Federal Reserve och öka antalet lån de är villiga att göra, vilket ökar pengemängden.

Beslut om penningpolitik hanteras av Federal Open Market Committee, som sammanträder ungefär var sjätte vecka i Washington för att diskutera förändring av pengemängden och andra ekonomiska frågor.

Uppdaterad av Robert Longley